2011-02-12

China's war on inflation

战通胀
加息和上调存款准备金率针对的都是增量资金,而巨额存量资金的肆意流动,随时挑逗任何一个领域出现突发性价格暴涨。

即使到现在,菜农李福华仍很怀念去年那段短暂的幸福时光。因为游资涌入,去年辣椒价格最高时竟被炒到6元/斤。虽然大部分利润让批发商、游资炒作者赚走了,但菜农能把辣椒最高卖到2元多一斤已经很知足了。辣椒的成本达到0.6元/斤即可保本,李福华因辣椒被热炒而受益。

但李福华的高兴没有持续多久,他发现,辣椒的种植成本比原来大大提高。他给记者算了一笔账,化肥从2200元/吨涨至3200元/吨,农药支出增加了约20%-30%,薄膜价格也从去年1.5元/平方米涨到了2元/平方米,而雇佣劳力以前一天只要100元,现在是120元一天。

更让李福华感叹的是,没有只涨不跌的行市。2010年11月下旬,辣椒在短短十天内,就从1.2元/斤跌至0.6元/斤,足足降了一半。去年辣椒价格最低时甚至只有0.1元/斤,无论是菜农还是批发商都亏得血本无归。

除了辣椒,在那段时间,游资还把大蒜、玉石、绿豆、生姜、花椒、茄子、苦瓜、香菇、红酒……这些品种都轮番炒作一遍,之后资金匍匐下来,开始寻找新的方向。

每年,房地产都是重金囤积之地。

央行 《2010年金融机构贷款投向统计报告》披露,2010年金融机构房地产人民币贷款新增2.02万亿元,占全部人民币新增贷款7.95万亿元的25.4%,比例超过了2009年。

1月26日,继去年两次房地产调控政策之后,新一轮房地产调控开始实施,“新国八条”提出了限购、地方政府确定房价目标、二套房首付提至六成等措施。随后,重庆、上海两市同时宣布启动房地产税改革试点工作,为本轮房地产调控再加重磅。

“伴随着政策效果不断显现,预计年内全国房地产价格下降超过5%,上海重庆等主要城市房价下降超过10%。”瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光说,而王虎表示,一些大城市周边可能会下跌15%。

在对房地产悲观预期下,买房人开始犹豫,一名之前在万科工作7年、最近刚加入国泰君安的一名研究员本来打算买房子,最近他表示将购房计划推迟到下半年。

这不是个体行为,更多的短期资金在窠臼不出。根据央行第四季度货币政策报告,全年新增住户存款中活期占比为56%,四个季度的活期存款占比分别为42%、51%、55%和135%;非金融企业全年活期存款占比为55%,存款活期化趋势十分明显。

“流动性像一个怪胎,出现了结构性差异。”潘向东指出,“2011年四季度以来国内宽松的货币投放,若缺乏一个有效市场进行稀释,必然会在商品和一些资产领域发酵,去年资金在小品种市场炒过,今年可能就奔向钢铁、铜、锡这些大宗商品市场。”

他担心,由于物价上行的成因复杂,因此通过单一的强有力的货币收缩短期内很难达到抑制通胀的效果,相反却对经济的抑制作用较为明显,特别是对民营经济的抑制将更为显著。

The above passage details the hot money flowing around inside China. The best sentence is one that translates as: Besides chilis, during that time, the hot money also flowing into garlic, jade, green beans, ginger, pepper, eggplant, bitter gourd, mushrooms, red wine... one after the other they all had their turn, after awhile the capital crawls away and starts looking for a new destination.

Earlier in the article, it says a lot of prices are up 20-30% in the past year, with chemical fertilizers up about 50%.

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